El yuan chino, también conocido como renminbi, ha emergido como un poderoso catalizador en el proceso de desdolarización global, desafiando la hegemonía largamente establecida del dólar estadounidense en las finanzas internacionales.

De cero a héroe, la trayectoria del Yuan

El viaje del yuan ha sido nada menos que extraordinario. En 2010, la moneda china representaba menos del 1% de los pagos transfronterizos de China. Avanzamos hasta agosto de 2024, y el panorama es radicalmente diferente: el yuan ahora domina el 52.9% de estas transacciones. Este salto cuántico no solo refleja el creciente poderío económico de China, sino también una estrategia deliberada y bien ejecutada para internacionalizar su moneda.

Hitos cruciales en la ascensión del Yuan

Un momento decisivo en la trayectoria del yuan fue su inclusión en la canasta de Derechos Especiales de Giro del FMI en 2016. Este reconocimiento oficial de la importancia del yuan en la economía global abrió las puertas a una adopción más amplia. Desde entonces, el Banco Popular de China ha implementado políticas agresivas para facilitar el uso del yuan en el comercio y la inversión transfronterizos, incluyendo la expansión de acuerdos bilaterales de intercambio de divisas y el desarrollo de productos financieros denominados en yuanes.

La desdolarización, más que una tendencia

El proceso de desdolarización, aunque gradual, está ganando impulso. La disminución de la dependencia del dólar estadounidense en el comercio internacional no es solo una consecuencia del ascenso de China, sino también una respuesta a la percepción del dólar como un «arma económica». La tendencia de Estados Unidos a imponer sanciones económicas utilizando su dominio monetario ha llevado a muchos países a buscar alternativas para proteger sus intereses económicos.

En este contexto, el yuan se presenta como una opción atractiva. Países como Brasil y Argentina ya han comenzado a aceptar pagos en yuanes, señalando un cambio en la confianza global. Además, las empresas multinacionales están cada vez más dispuestas a comerciar en yuanes, buscando diversificar sus tenencias de divisas y reducir su exposición al dólar.

Desafíos y oportunidades de la desdolarización y auge del yuan

A pesar de su impresionante avance, el yuan enfrenta desafíos significativos. Los estrictos controles de capital de China, aunque necesarios para mantener la estabilidad financiera interna, limitan el atractivo internacional de la moneda. Además, la gestión estricta del valor del yuan por parte del Banco Popular de China genera dudas sobre su estabilidad y previsibilidad a largo plazo.

China se encuentra en una posición delicada, equilibrando su deseo de internacionalizar el yuan con la necesidad de mantener el control sobre su economía. La crisis de 2015-2016, cuando China enfrentó un ataque especulativo contra su moneda, demostró los riesgos de una apertura demasiado rápida. Desde entonces, el enfoque ha sido más cauteloso, priorizando el desarrollo de sistemas de liquidación comercial en yuanes y endureciendo los controles de capital.

Implicaciones globales de la desdolarización

La creciente prominencia del yuan tiene el potencial de remodelar fundamentalmente el orden económico global. Una economía mundial menos centrada en el dólar podría significar una redistribución significativa del poder e influencia económica. Esto podría afectar desde la efectividad de las sanciones económicas hasta la dinámica de las relaciones comerciales internacionales.

A medida que el yuan gana terreno y avanza la desdolarización, estamos presenciando la evolución de un sistema financiero global más multipolar. China está estableciendo bancos de compensación de yuanes en importantes centros financieros y expandiendo su red de acuerdos de swap de divisas. Estas iniciativas están sentando las bases para un uso más amplio del yuan en el comercio y las finanzas internacionales.

La «yuanización» de la economía global no es solo una posibilidad teórica, sino una tendencia en evolución con consecuencias tangibles. El éxito a largo plazo de esta tendencia dependerá de la capacidad de China para navegar los complejos desafíos de la apertura financiera, mientras mantiene la estabilidad económica. Sea cual sea el resultado, una cosa es cierta: el panorama financiero global está cambiando, y el yuan está en el centro de esta transformación.