Con la aprobación de los primeros ETF (Exchange Traded Funds) de Bitcoin, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) abrió de par en par las puertas de Wall Street para que la criptomoneda establezca su cuartel en el corazón del sistema financiero tradicional.
Esto marca un hito histórico y el inicio de una nueva era para la divisa digital descentralizada. Pero, paradójicamente, también podría marcar el principio del fin para esa visión original de un sistema monetario independiente, liberado de bancos centrales y reguladores gubernamentales.
La integración de Bitcoin a los mercados convencionales
Los recién aprobados ETF de Bitcoin permitirán que inversionistas individuales e institucionales accedan fácilmente a exposición en la criptomoneda a través de los mercados de valores tradicionales.
Ya no será necesario lidiar con la complejidad técnica de las billeteras digitales, ni con la poca transparencia y regulación de los exchanges de cripto. Bastará con comprar y vender acciones del ETF como cualquier otro activo financiero en bolsa.
Se espera que gestoras de fondos como BlackRock y Fidelity pronto lancen sus propios ETF de Bitcoin, atraídos por las masas de inversionistas ávidos de sumarse a la fiebre especulativa de las criptomonedas, pero de la mano de instituciones financieras establecidas.
Una adopción de doble filo
Si bien la aprobación de la SEC representa una victoria para los defensores de Bitcoin, también tiene sus aspectos controversiales. En esencia, supone llevar a Bitcoin al corazón del sistema financiero tradicional que sus primeros adherentes rechazaban. Bitcoin nació como una propuesta libertaria de dinero descentralizado, libre de regulación estatal y de la maquinaria financiera convencional. El sueño era que evolucionara como un sistema paralelo e independiente.
Con su entrada por la puerta grande a Wall Street, Bitcoin se acercará al gran público. Pero al precio de insertarse plenamente en las estructuras financieras dominantes y bajo la atenta mirada de los reguladores gubernamentales.
Riesgos de la creciente institucionalización
Más allá del simbolismo de la adopción de Bitcoin por parte de Wall Street, existen varios riesgos concretos:
– La volatilidad inherente de Bitcoin se transmitirá a los mercados financieros convencionales.
– Los ETF no permiten recrear completamente el potencial de apreciación de Bitcoin al ser pasivos indexados.
– Podrían derivar en un aumento de la especulación y la formación de una burbuja.
– Pequeños inversionistas con poco capital corren el riesgo de quedar relegados frente a los grandes fondos.
– Mayores chances de manipulación de precios y conductas anticompetitivas.
– Los robos a exchanges ahora tendrán un impacto sistémico.
¿El inicio del fin para las criptomonedas independientes?
La adopción de Bitcoin por parte de las instituciones financieras tradicionales marca quizás un punto de inflexión definitivo para el futuro de las criptomonedas. Por un lado, puede conducir a una adopción masiva por parte del público general y una mayor estabilidad de precios. Pero por otro, podría desnaturalizar el espíritu original de un sistema monetario alternativo e independiente que inspiró el nacimiento de Bitcoin y buena parte del ecosistema cripto.
El tiempo dirá si los ETF de Bitcoin son el inicio de una mayor adopción mundial o el inicio del fin para esa utopía libertaria de las criptomonedas independientes.
